Keywords
behavioral bias
financial self control
over-indebtedness
peer-to-peer landing
How to Cite
How to Cite
Abstract
The increasing use of online lending among young adults has raised concerns regarding over-indebtedness. This study aims to examine the effects of financial literacy, risk perception, and behavioral bias on over-indebtedness in online loan users, with financial self-control as a moderating variable. This research employs a quantitative approach using primary data collected through questionnaires from online lending users aged 20–29 years with moderate income levels. Data were analyzed using Structural Equation Modeling–Partial Least Squares (SEM-PLS). The results show that financial literacy, risk perception, and behavioral bias have a positive and significant effect on over-indebtedness. Behavioral bias is identified as the most dominant factor influencing excessive debt behavior. Furthermore, financial self-control weakens the effect of financial literacy on over-indebtedness, strengthens the effect of risk perception, but does not significantly moderate the relationship between behavioral bias and over-indebtedness. The findings indicate that rational factors such as knowledge and risk awareness are insufficient to prevent over-indebtedness without effective self-control mechanisms. This study contributes to behavioral accounting literature by highlighting the critical role of psychological and self-control factors in explaining digital debt behavior among young adults.
References
Abdullah, D., Kurnadi, E., & Apriyani, N. (2022). Pengaruh Literasi Keuangan dan Pengendalian Diri Terhadap Perilaku Konsumtif Pada Mahasiswa Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Majalengka. Jurnal Akuntansi Kompetif, 5(1), 41–49.
Addella, A., & Sijabat, R. (2021). Pengaruh Strategi Bauran Pemasaran dan Persepsi Resiko Terhadap Keputusan Konsumen Pada Penggunaan Kartu Kredit Cimb Niaga. Transaksi, 13(1), 116–132.
Ajzen, I. (2020). The theory of planned behavior: Frequently asked questions. Human Behavior and Emerging Technologies, 2(4), 314–324.
Angelista, F. D., Anggraini, L. D., & Putri, A. U. (2024). Pengaruh Literasi Keuangan, Gaya Hidup dan Sikap Keuangan Terhadap Perilaku Keuangan Mahasiswa Pengguna Shopee Paylater. Journal of Trends Economics and Accounting Research, 4(3), 696–705. https://doi.org/10.47065/jtear.v4i3.1197
Arrezqi, M. (2024). Pengaruh Gaya Hidup san Literasi Keuangan Terhadap Perilaku Konsumtif Mahasiswa. Syntax Idea, 6(7), 2936–2947.
Asri, H. R., Setyarini, E., & Gisijanto, H. A. (2022). Pengaruh persepsi kemudahan, persepsi risiko, dan kepercayaan terhadap minat penggunaan peer to lending. Jurnal Ilmiah Multidisiplin, 1(03), 01–09.
Asriyani, Y., & Johan, I. R. (2023). The effect of financial literacy and self-efficacy on interest in using peer to peer lending among millennials. Journal of Child, Family, and Consumer Studies, 2(2), 167–178.
Bactiar, D. D., Patmasari, E. K., & Cahyo, S. D. (2025). Efek Literasi Keuangan, Gaya Hidup, Dan Pengendalian Diri Terhadap Perilaku Keuangan Karyawan. Solusi, 23(1), 90–109.
Blázquez, M., Budría, S., & Moro-Egido, A. I. (2020). Over-indebtedness and age: The effects on individual health. Journal of Behavioral and Experimental Economics, 87, 101575.
Candika, Y. I., Riadi, F. S., Putri, E. L. H., & Bahtera, N. T. (2025). Kecenderungan Penggunaan Paylater Di Kalangan Mahasiswa: Peran Perilaku Konsumtif Dan Tekanan Sosial. Journal of Management and Digital Business, 5(2), 685–702.
Dawolo, A. P., Sarumaha, F. C. S., Zebua, J. S., & Halawa, H. (2025). Dampak Literasi Keuangan Terhadap Pengelolaan Utang Rumah Tangga. Jurnal Ilmu Ekonomi Dan Bisnis, 2(1), 31–40.
Dayanti, E., Manurung, U. N., & Putri, A. E. (2024). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Generasi Milenial dan Z Terjebak Pinjaman Online. As-Syirkah: Islamic Economic & Financial Journal, 3(2), 650–657.
Erdi, T. W. (2023). Faktor-Faktor Keputusan Melakukan Pinjaman Online: Inklusi Keuangan Sebagai Pemoderasi. Journal of Trends Economics and Accounting Research, 3(4), 407–414. https://doi.org/10.47065/jtear.v3i4.613
Gayatri, A. M., & Muzdalifah, M. (2022). Memahami Literasi Keuangan sebagai upaya Pencegahan Perilaku Konsumtif dari Pinjaman Online. JUDICIOUS, 3(2), 297–306.
Gonzalez, L. (2023). Financial Literacy in for-Profit Vs Pro-Social Peer-to-Peer Lending. Managerial Finance, 49(2), 315–337.
Hidayati, A., Carmenita, C., & Puspitasari, P. M. (2023). Fitur Pay Later: Kebiasaan Berhutang dan Keimplusifan Berbelanja. Jurnal Sosial-Politika, 4(2), 95–105.
Jannata, P. M., & Suhartini, D. (2023). Literasi Keuangan dan Minat Menggunakan Pinjaman Online: Kajian Literatur pada Generasi Digital. BAJ: Behavioral Accounting Journal, 6(2), 122–130.
Khoirunnisa, R. A., & Purnamasari, P. E. (2024). Literasi Keuangan Memoderasi Hubungan FoMO, Love of Money, dan Self Control Terhadap Pengelolaan Keuangan Pribadi. Jurnal E-Bis: Ekonomi Bisnis, 8(2), 724–739.
Kurniawati, A., Wulandari, N., Rofianto, W., & Simatupang, B. (2025). Perilaku Generasi Z terhadap Pinjaman Online: Studi Kualitatif Mengenai Kebutuhan Finansial Jangka Pendek, Gaya Hidup, Literasi Keuangan, Promosi, Persepsi Risiko, dan Status Sosial. Jurnal Keuangan Dan Perbankan, 22(01), 77–88.
Leandro, J. C., & Botelho, D. (2022). Consumer Over-Indebtedness: A Review and Future Research Agenda. Journal of Business Research, 145, 535–551.
Livia, A. O., Siddiq, A. Z., Wika, H. N. M. R. P., & Asih, T. P. (2025). Literasi Keuangan dan Kecenderungan Penggunaan Pinjaman Online Untuk Memenuhi Gaya Hidup di Kalangan Dewasa Awal Perkotaan: Studi Kasus Kota Tangerang Selatan. Jurnal Dinamika Manajemen Berkelanjutan, 6(3).
Maivalinda, M., Sulistianingsih, H., & Riski, T. R. (2023). Mengukur Prilaku Pinjaman Online Melalui Literasi Keuangan Digital, Preferensi Risiko dan Faktor Demografi Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Dharma Andalas, 25(2), 561–572.
Mawarni, I. (2024). Analisis Generasi Muda Terjebak Pusaran Hutang Pinjaman Online Akibat Lifestyle Di Kota Cimahi. Jurnal Ilmiah Research Student, 1(3).
Mulyawan, I. B. A. P., Asana, G. H. S., & Oktaviani, L. (2025). Pengaruh Literasi Keuangan dan Tingkat Pendidikan Terhadap Penggunaan Pinjaman Online Dengan Risiko Kredit Sebagai Variabel Moderasi. Balance: Jurnal Akuntansi Dan Manajemen, 4(1), 236–245.
Naefs, A., & Iramani, R. (2024). Pengujian Model Kecenderungan Berhutang Masyarakat Metropolitan. Modus, 36(1), 127–142.
Nisa, K., Hamidah, H., & Ulupui, I. G. K. A. (2025). Tinjauan Sistematis Terhadap Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kecenderungan Berhutang. SIBATIK JOURNAL: Jurnal Ilmiah Bidang Sosial, Ekonomi, Budaya, Teknologi, Dan Pendidikan, 4(8), 2081–2098.
Oh, E. Y., & Rosenkranz, P. (2022). Determinants of peer-to-peer lending expansion: The roles of financial development and financial literacy. The Journal of FinTech, 2(01n02), 2250001.
Peetz, J., & Davydenko, M. (2021). Financial Self-Control Strategy Use: Generating Personal Strategies Reduces Spending More Than Learning Expert Strategies. Journal of Experimental Social Psychology, 97, 104189.
Prajogo, U., & Rusno, R. (2022). Persepsi Risiko Terhadap Minat Melakukan Pinjaman Online Dengan Kemudahan Penggunaan Sebagai Variabel Moderasi. MBR (Management and Business Review), 6(1), 22–32.
Pratiwi, N. N. A., Damayanti, S. A. P. F., Pramesti, N. W. A., Yasa, I. N. S., & Dewi, N. P. S. (2025). Peran Literasi Keuangan Terhadap Perilaku Konsumtif Mahasiswa. Guna Sewaka, 4(2), 117–128.
Rosadi, D. S., & Andriani, I. (2023). Hubungan Impulsive Buying Dengan Perilaku Berhutang Pada Pengguna Pinjaman Online. JIM: Jurnal Ilmiah Mahasiswa Pendidikan Sejarah, 8(4), 3655–3664.
Saputra, P. S. D., & Sulindawati, N. L. G. E. (2024). Pengaruh Persepsi Kemudahan, Persepsi Kegunaan, dan Persepsi Risiko Terhadap Minat Melakukan Pinjaman Pada Fintech Peer-To-Peer Lending (Studi Kasus Pada Pelaku Umkm di Kabupaten Buleleng). Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi, 15(2).
Siegrist, M., & Árvai, J. (2020). Risk Perception: Reflections on 40 Years of Research. Risk Analysis, 40(S1), 2191–2206.
Siregar, C. P., Putrie, S. G. S., & Leon, F. M. (2022). Pengaruh Perilaku Bias Keuangan Terhadap Keputusan Investasi Dengan Literasi Keuangan Sebagai Variabel Moderasi Di Jabodetabek. JMBI UNSRAT (Jurnal Ilmiah Manajemen Bisnis Dan Inovasi Universitas Sam Ratulangi)., 9(1).
Sukasih, N. K. D., Jayantini, N. N. M., Sari, N. K. P. P., & Utami, N. P. M. (2025). Euforia atau Kehati-hatian? Studi Persepsi Gen Z terhadap Pinjaman Online berbasis Fintech di Era Digital. Benefit: Journal of Bussiness, Economics, and Finance, 3(2), 2301–2313.
Susilowati, A. A., & Lutfi, L. (2024). Implikasi Persepsi Risiko, Emosi, Dan Orientasi Menabung Terhadap Kecenderungan Berhutang: Adakah Moderasi Jumlah Tanggungan? Jurnal Distribusi, 12(1).
Yawanah, Y., & Wibowo, P. A. (2025). Pengaruh Perilaku Konsumtif, Gaya Hidup, Literasi Keuangan, Terhadap Perilaku Berhutang (Studi pada ASN Di Dinas Koperasi UKM, Tenaga Kerja Dan Transmigrasi Kabupaten Jepara). Manajemen: Jurnal Ekonomi, 7(1), 37–46.
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.